紫鑫藥業(yè)連續(xù)三年虧損，原因何在？

　　吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司（紫鑫藥業(yè)，002118）8月26日披露的2022年半年度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 3,201.97 萬元，較上年同期下降 74.49%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-38,559.07 萬元，較上年同期下降 87.34%。

 

　　公司2021年年度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24679萬元，較上年同期下降13.57%%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-99809萬元，較上年同期下降41.43%。

 

　　

　　圖1：2016-2021年紫鑫藥業(yè)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)

 

　　一、中成藥銷售占比近九成

 

　　紫鑫藥業(yè)以中成藥和人參類產(chǎn)品為主，2021年度，中成藥占營業(yè)收入的88.11%，人參產(chǎn)品占到營業(yè)收入的7.85%。

 

　　中成藥產(chǎn)品以治療風濕免疫類、耳鼻喉類、抗菌消炎、心腦血管、肝膽類和消化系統(tǒng)類疾病為主。主要中成藥產(chǎn)品包括四妙丸、藿膽片、腎復康膠囊、活血通脈片、萆薢分清丸、內(nèi)消瘰疬丸、二丁顆粒、小兒白貝和海貝胃瘍等產(chǎn)品。四妙丸、藿膽片、補腎安神口服液、蘇子降氣丸、桑麻口服液、龍苓春藥酒等6個產(chǎn)品為獨家品種。

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺就從活血通脈片涉及原料角度，對企業(yè)的中藥原料成本壓力進行簡單評析。

 

　　二、活血通脈片核心成分

 

　　

　　表1：活血通脈片核心成分

 

　　該藥用于治療冠狀動脈硬化或高血壓所致的冠心病、心絞痛；亦用于腦血栓、腦梗塞、中風后遺癥、腦動脈硬化、高脂血癥。

 

　　三、活血通脈片原料漲跌

 

　　

　　表2：活血通脈片原料漲跌表（單位：元/公斤）

 

　　活血通脈片原料在22021年1月-2022年10月期間，11種原料品種價格上漲，占比64%，2種原料價格下跌，占比12%，4種原料價格走平，占比24%。

 

　　四、活血通脈片部分品種行情點評

 

　　丹參，市場貨源充足，近日市場走動一般，貨源小批量購銷，行情平穩(wěn)。依據(jù)過篩及質(zhì)量不同，山東丹參段價格在25-30元（公斤價，下同）左右，丹參切片貨價格在25-40元左右。市場需求穩(wěn)定，預計短期內(nèi)平穩(wěn)運行。

 

　　川芎，前期產(chǎn)地受干旱天氣影響，商家關注度提高，行情出現(xiàn)上漲；近期市場行情回穩(wěn)，貨源整體走動不快，市場川芎統(tǒng)貨售價在38元左右，貨源進入實際消化階段。

 

　　赤芍，市場貨源有量，受到需求限制，整體貨源走動偏慢，行情和前期相比疲軟運行，市場赤芍帶蘆頭野生貨根據(jù)質(zhì)量差異，售價在47-53元之間。市場整體關注度不高，后期市場消化情況將決定價格變化。

 

　　紅花，今年新疆紅花產(chǎn)新后價格下跌，但隨著產(chǎn)新深入，新貨產(chǎn)量不及預期，行情出現(xiàn)上漲。近期貨源走動不快，價格轉(zhuǎn)穩(wěn)，市場關注度不及前期，市場新疆紅花凈貨價格160-165元之間，云南紅花價格150-155元之間。

 

　　云木香，云南等產(chǎn)地進入采挖季節(jié)，市場關注度不高，商家采取隨購隨銷模式，貨源整體走動不快，市場統(tǒng)貨售價13-14元之間。今年產(chǎn)量預計較大，加上整體需求有限，后市行情很難有太大改觀。

 

　　雞血藤，盡管受雨水天氣的影響，七月份以來新加工的雞血藤貨量不多，但雨季前生產(chǎn)加工的量較大，現(xiàn)在的價格依然穩(wěn)定在4.5元，交易平穩(wěn)。

 

　　桃仁，產(chǎn)地產(chǎn)新進入中期，目前貨源走動平穩(wěn)，價格基本平穩(wěn)，產(chǎn)地選貨價格在35元左右，藥廠貨價格在33.5元左右。

 

　　郁金，目前已經(jīng)進入產(chǎn)新期，但貨源上市還有一段時間，近期行情與前期保持平穩(wěn)，現(xiàn)市場厚片售價在26元上下。本品今年種植面積有量，預計產(chǎn)新后行情將出現(xiàn)波動。

 

　　三七，商家按需求計劃購進，市場近期總體走動一般。由于正值產(chǎn)新，商家有所關注，行情走平，現(xiàn)120頭價格在100-105元之間，80頭價格在105-110元，60頭行情在110-115元。

 

　　陳皮，新貨仍在小量上市，前期貨色澤多偏黃，近期貨源走動依然較快，行情保持堅挺運行，現(xiàn)陳皮絲新統(tǒng)貨價格在11元左右，陳貨較好的12元上下。

 

　　五、綜合分析

 

　　1、川芎等品種采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前活血通脈片原料從供應量壓力上看，主要來自于陳皮、川芎、紅花、石菖蒲等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于陳皮、降香、紅花等。

 

　　2、川芎種植面積增加  雖然前期出現(xiàn)人為毀壞苓種，導致川芎苓種價格漲到天價的情況，但受到高價刺激，農(nóng)戶自己留種也增多，整體種植面積較2021年還是有所增加。今年全國極端天氣出現(xiàn)較頻繁，近期四川持續(xù)降雨，部分地區(qū)的川芎地被水淹，但只要不出現(xiàn)太大意外，川芎明年的產(chǎn)量較今年還是會有所增加，行情有望回落。

 

　　3、紫鑫藥業(yè)受人參行情拖累連續(xù)三年利潤為負  紫鑫藥業(yè)曾被譽為“人參之王”，但近幾年隨著人參市場不再火熱，紫鑫藥業(yè)也逐步身陷負債泥潭。2021年8月7日，紫鑫藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司以及子公司債務逾期金額高達25.13億元，流動資金緊張，出現(xiàn)欠薪、欠稅、欠息的情況。今年7月，紫鑫藥業(yè)發(fā)布公告稱通過中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)查詢，獲悉公司及部分子子公司被列為失信被執(zhí)行人。

 

　　冬天來了，春天還會遠嗎？這個春天就是有待挖掘的海量人參市場！雖然公司階段性出現(xiàn)經(jīng)營困境，但紫鑫藥業(yè)如果能收縮戰(zhàn)線，立足原產(chǎn)地，專注于人參類系列產(chǎn)品的深度開發(fā)，企業(yè)仍有破局可能。