“漲”成年度熱詞，這些中藥企業(yè)因此受關(guān)注

　　2021年，由于全球性通貨膨脹，以及國內(nèi)中藥材產(chǎn)能與進口形勢的變化，中藥材天地網(wǎng)綜合200指數(shù)堅挺上行，全年度報收于2710.04點，同比上漲10.29%，漲幅明顯。

 

　　圖1：綜合200價格指數(shù)圖（來源：中藥材天地網(wǎng)）

 

　　中藥材價格普漲給中成藥生產(chǎn)企業(yè)帶來巨大影響，原料漲價傳遞到中成藥生產(chǎn)端，多家知名中藥企業(yè)的產(chǎn)品也紛紛漲價，引發(fā)全社會的關(guān)注。

 

 

 

　　片仔癀藥錠的價格從2019年開始持續(xù)漲價，一漲便停不下來。2020年初，片仔癀藥錠的批發(fā)價為4300元/盒（一盒十粒，下同），到年底漲到5300元，漲幅25%；2021年開始，該藥價格一直沒降下來，2月農(nóng)歷春節(jié)后甚至快斷貨了，價格漲到5700元左右，批發(fā)價已經(jīng)接近零售指導(dǎo)價5900元。同時，全國各大門店開始出現(xiàn)不同程度的瘋搶現(xiàn)象，在不法商家囤積居奇后瘋狂抬價，一度炒作到1600元/粒，讓人倍感震驚。

 

　　瘋狂漲價的背后，直接反映出的是產(chǎn)能不足。片仔癀主要成分為牛黃、麝香、三七和蛇膽，其中，天然牛黃和天然麝香由于原料稀缺且產(chǎn)能無法得到保障，市場價格呈現(xiàn)一路攀升的態(tài)勢。截至2021年12月31日，天然牛黃和天然麝香價格漲幅分別達到了27.91%和10.53%，但占原料消耗量85%的三七并未出現(xiàn)明顯價格上漲。

 

　　點評：“藥中茅臺”片仔癀火了，“一粒難求”！一方面是原材料和產(chǎn)量原因造成的供需失衡，但更主要應(yīng)該是人為炒作下推動價格快速攀升，天然牛黃和天然麝香雖然價格上漲，但整體原料消耗量占比只有10%，且漲幅相對溫和，值得片仔癀如此被熱炒嗎？

 

 

 

　　2021年10月，紫鑫藥業(yè)因為“囤68億人參還不起25億債”沖上微博熱搜。企業(yè)在流動資金緊張，出現(xiàn)欠薪、欠稅、欠息的情況下，寧可現(xiàn)金流緊張也不變現(xiàn)人參。

 

　　紫鑫藥業(yè)的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年中期，紫鑫藥業(yè)凈虧2.06億元。2018年紫鑫藥業(yè)盈利1.7億元，之后2019年業(yè)績變臉，凈利潤下滑至7029萬元；到2020年，全年虧損超過7億元，同比減少1104.03%。2021年上半年，這一頹勢也沒有改變。面對業(yè)績的滑鐵盧，紫鑫藥業(yè)對此表示，凈利潤持續(xù)下降的原因是“中成藥和人參都賣不動了”。

 

　　由于人參賣不動了，2021年上半年，紫鑫藥業(yè)的存貨價值高達68.38億元，占總資產(chǎn)的65.44%，而貨幣資金只有1096萬元，僅占到總資產(chǎn)的0.10%。

 

　　點評：藥是用來治病的，不是用來炒作的。一旦中藥材附帶上了金融屬性，其價格便不受市場需求調(diào)節(jié)，而成為了資本炒作的工具。今天紫鑫藥業(yè)的困境，難道與當(dāng)年熱炒人參價格沒有關(guān)系嗎？典型的“贏了戰(zhàn)術(shù)，輸了戰(zhàn)略”！

 

　　一方面，從2010年開始，人參行情開始進入上升通道，極大地刺激了產(chǎn)區(qū)參農(nóng)的種植積極性，產(chǎn)區(qū)由遼寧、吉林開始往黑龍江甚至中俄邊境地區(qū)發(fā)展，為接下來的產(chǎn)量擴張埋下伏筆；另一方面，康美藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)等企業(yè)的過量庫存，也成為隱性的“地雷”，造成人參行情漫長的低迷期。

 

 

 

　　2021年12月1日，北京同仁堂下發(fā)調(diào)價通知，將旗下知名中藥安宮牛黃丸（3克*丸/盒）的銷售價格從780元提至860元，漲幅約為10%。受此影響，安宮牛黃類產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的提價情況。

 

　　根據(jù)公開資料，這是近20年來同仁堂第三次公開調(diào)整安宮牛黃丸的售價。2012年同仁堂將安宮牛黃丸售價從350元，截至2021年底，同仁堂對安宮牛黃丸的終端累計提價達到了145.71%。

 

　　安宮牛黃丸主要成分為梔子、牛黃、麝香、黃連、朱砂、冰片、水牛角濃縮粉、雄黃、珍珠、黃芩，其中核心原材料在2021年均出現(xiàn)不同程度的漲價情況，像郁金、梔子、牛黃和麝香價格價格漲幅分別達到了94.44%、80%、27.91%和10.53%。

 

　　點評：原料價格的無序暴漲，極大地影響了企業(yè)的生產(chǎn)。面對原材料、輔料、能源等成本持續(xù)上漲，企業(yè)只能以調(diào)價方式來緩解成本上升壓力，促進市場可持續(xù)發(fā)展。短期的調(diào)價雖然可以為企業(yè)的發(fā)展帶來一定的緩沖，但是從長遠來看，只有積極進行原料儲備，才能有效遏制因原料價格上漲給企業(yè)帶來的風(fēng)險。

 

 

 

　　2021年11月19日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組與出資人組均表決通過重整計劃草案以及相應(yīng)出資人權(quán)益調(diào)整方案。這意味著，企業(yè)重整方案正式通過。

 

　　根據(jù)重整方案，由廣藥集團有限公司、廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司、廣東粵財產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)、廣東恒健資產(chǎn)管理有限公司、揭陽市金葉發(fā)展有限公司等國有企業(yè)共同組成的神農(nóng)氏合伙企業(yè)及部分社會資本，將參加康美藥業(yè)的公司重整。

 

　　2018年，康美藥業(yè)因財務(wù)問題暴雷，從2009年“三七事件”到2017年“人參事件”的轉(zhuǎn)變，揭開了康美藥業(yè)財務(wù)造假案的一角。正是由于追求短期利益，將用來治病的中藥原料當(dāng)作炒作工具，結(jié)果導(dǎo)致滿盤皆輸。

 

　　點評：當(dāng)中藥原料披上資本的外衣，價格的變化在很大程度上就已經(jīng)脫離了其真實的價值。在蝴蝶效應(yīng)的催化下，整個產(chǎn)業(yè)鏈將會受到波及，暴漲行情誘發(fā)種植生產(chǎn)無序擴張，生產(chǎn)原料供給失衡，消費成本連續(xù)攀升，最終讓整個產(chǎn)業(yè)鏈為此買單。

 

　　2018年，康美藥業(yè)因財務(wù)問題暴雷，從2009年“三七事件”到2017年“人參事件”的轉(zhuǎn)變，揭開了康美藥業(yè)財務(wù)造假案的一角。正是由于炒作、造假行為，缺乏“傳承與創(chuàng)新”的堅守，從而讓自己跌入深淵。相信康美藥業(yè)，乃至我們整體中藥行業(yè)都能從此事件中得到感悟。

 

 

 

　　2021年12月21日，受主要原料、輔材、能源等成本持續(xù)上漲影響，為緩解成本上升壓力，太極集團對旗下的藿香正氣口服液的出廠價進行調(diào)整，平均上調(diào)幅度為12%。這也是繼片仔癀、同仁堂等藥企之后，又一家宣布調(diào)價的中成藥企業(yè)。

 

　　據(jù)悉，藿香正氣口服液和急支糖漿一樣，是太極集團的拳頭產(chǎn)品，被不少國人熟知。2020年，藿香正氣口服液還被列入《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》（試行）醫(yī)學(xué)觀察期推薦治療中成藥。

 

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2021年中國城市實體藥店終端消化系統(tǒng)中成藥產(chǎn)品TOP20中，藿香正氣口服液排名第二，僅次于健胃消食片，市場銷售額突破13億元。截至2021年12月31日，其核心原料白芷、厚樸、茯苓、蒼術(shù)原料價格上漲幅度分別達到了87%、30%、16.67%、10.71%。

 

　　點評：2021年新冠疫情持續(xù)，雖然藿香、紫蘇等抗疫類中藥材原料生產(chǎn)快速恢復(fù)，價格大幅回落，但尚有更多長周期品種、野生品種生產(chǎn)有待恢復(fù)。進入2022年，除了個別野生藥材，相信更多抗疫類中藥材生產(chǎn)供應(yīng)，能得到基本保障，中成藥價格上漲勢頭也能得到一定程度遏止。

 

 

　　“漲價”成為了2021年中藥產(chǎn)業(yè)的年度熱詞，而中藥材原料普漲，給整個生產(chǎn)鏈和消費鏈都帶來了連鎖影響。

 

　　從種植端來看：生產(chǎn)企業(yè)必須賦能種植源頭。中成藥作為組方制劑，少一味原料都沒辦法生產(chǎn)。特別是一些需求量大而產(chǎn)能快速下降的原料品種，極易成為炒作者“圍獵”的對象，“康美三七事件”、“紫鑫人參事件”等就是典型事件。同時，這一現(xiàn)象在一定程度上也推動企業(yè)與產(chǎn)地對接，反哺生產(chǎn)端，形成有效的反“圍獵”陣營。

 

　　從生產(chǎn)端來看：健全的供應(yīng)鏈體系是保障原料供給的根本，及時的原料儲備是實現(xiàn)企業(yè)營收的前提。一是信息化監(jiān)測體系建設(shè)，進行精準的市場預(yù)判；二是動態(tài)庫存建立，生產(chǎn)原材料庫存儲備。

 

　　從消費端看來：企業(yè)的成品價格直接或間接影響消費群體的需求。企業(yè)與消費群體本是共生關(guān)系，一旦彼此分開，企業(yè)的生存窘境也將更為凸顯。因此，未來5年，中藥生產(chǎn)企業(yè)要想實現(xiàn)業(yè)績明顯增長，實現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點，關(guān)注消費端需求，開發(fā)出民眾需要性價比穩(wěn)定的好產(chǎn)品，才是根本。